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金融:商业养老与健康险将成为寿险增长新动力 荐2股

2019-10-09 18:20:44来源:励志吧0次阅读

金融:商业养老与健康险将成为寿险增长新动力 荐2股 2017-12-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

长新动力发展商业养老和健康保险是健全社保制度的最佳途径。保监会副主席黄洪近日在中国养老与健康保险50人论坛成立仪式上表示,我国社会保障体系建设还存在不平衡、不充分的问题,基本养老和医疗保障制度的保障水平有限,难以满足人民日益增长的养老和健康需要,因此,健全完善社会保障制度显得日益重要。立足中国实际,作为老龄化速度快、未富先老的发展中国家,我国不能简单复制发达国家的福利制度,因此应坚持发展商业养老和健康保险,打造符合我国国情、具有中国特色的多层次社会保障体系。

高保障属性+高价值率的健康险将成为寿险公司主战场。健康险(重疾险、医疗险等)将成为未来行业增长的核心驱动力,一方面源于其高保障性切实满足消费者保险保障需求,在消费升级驱动的寿险发展浪潮中最受益,同时符合“保险姓保”的监管导向;另一方面,长期健康险的高价值率利于提升寿险公司新业务价值率及NBV增速,成为由“重规模”向“重价值”转型的主要抓手。数据方面,2012-16年全行业健康险复合增速高达42. %,占人身险比重大幅升至18%,但2017年前10月增速降至5. %,主要系此类市场上广泛存在的中短存续期健康险产品(如万能型护理险)受到监管抑制,结合此前保监会发布的《健康保险管理办法(征求意见稿)》,预计未来健康险将以重保障、高价值、长期限产品为核心,2018年起保费增速亦将触底回升。投资角度,建议关注长期健康险保持高增速的中国平安及2018年深耕健康险业务的新华保险。

保险:商业养老与健康险将成为寿险增长新动力商业养老险政策东风频吹,推出税收优惠制度势在必行。国务院此前明确年内推出个税递延型商业养老保险试点,虽然目前暂未出台正式试点方案,但一方面业内许多公司已启动税优商业养老险的业务模式研讨及产品设计工作,另一方面考虑我国基本养老保险(第一支柱)收不抵支+企业年金(第二支柱)发展缓慢的现状严峻,我们预计个税递延型养老险的推出势在必行。假设税优政策落地,预计个税递延型养老险有望撬动千亿级别的长久期增量保费,且管理费收入将增厚保险公司利润,对行业构成利好并催化估值。投资角度,建议关注养老布局领先的中国太保。

风险提示:1)健康险保费增速不及预期;2)保监会1 4号文对寿险保费增速造成显著负面影响; )个税递延型养老险的推出进度不及预期。

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